Нефть снова становится главным риском для мировой экономики. США наносят удары по нефтяной инфраструктуре Ирана, растут риски для Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировой нефти. На этом фоне рынок все чаще начинает обсуждать сценарий стагфляции: нефть дорожает, инфляция может снова пойти вверх, а экономика США уже начинает замедляться. Это не рецессия, это стагфляция, что гораздо хуже. Параллельно появляются тревожные сигналы и внутри финансовой системы. BlackRock ограничивает вывод средств из кредитного фонда на $26 млрд, а рынок private credit начинает показывать первые признаки стресса. Разбираем, как все это связано между собой и в каком положении сейчас оказалась ФРС.